周一,VIX指数大幅上扬,一度升至31.46的高位,示意市场强避险情绪强烈。纵观整个11月和12月,该指数一直在20至26区间震荡。
VIX上扬的主要原因是英国泛起新冠病毒突变,明年经济强劲苏醒的远景再次不甚明朗。
路透旗下国际金融考察(International Financing Review,IRF)研究了今年VIX期货曲线,指出了今年2月份VIX指数期货曲线也泛起类似的“扭曲”:
“2月份VIX指数期货曲线泛起了巨幅颠簸,随后在2月至7月间趋于平稳。”
IFR示意,VIX期货的曲线上扬,示意随着英国脱欧或者新冠病毒愈演愈烈,金融市场将处于一段高度郑重的时期。
“对VIX指数的郑重是可以明白的,由于市场通常倾向于做空颠簸率,人们忧郁VIX指数上扬会引来更历久的多头平仓。”
IFR弥补道:
“此前人们对2021年金融市场的乐观远景仍然存疑,厥后有用疫苗的泛起牢固了明年的乐观预期。但我们必须重申,市场远景与疫情密切相关,病毒的生长情形也预示了市场远景面临的风险。”
IFR概述了导致金融市场再次泛起颠簸的因素:
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1.病毒的传播速度比预期的要慢;
2.疫苗由于接种率太低而没有抗疫效果;
3.病毒的变异使得疫苗的效力降低。
最后,IFR总结:
“VIX期货曲线准确反映了市场郑重情绪,价钱走势预示标普500指数将在明年一月初再次创出新高。股市反弹仍不太可能对债券市场发生太大影响,由于欧洲央行和美联储的购置设计,以及人们对平安资产的偏好,将继续抑制收益率。”
IFR还提醒人们注重一个风险。1月5日的乔治亚州参议院决选也可能使VIX期货曲线上升。
蒙特利尔银行(BMO)高级经济学家Sal Guatieri以为,民主党在乔治亚州将大获全胜,这意味着民主党将“一统两院”。
该分析师还以为,民主党如果在1月5日赢得参议院的两个决选席位,还将推出更多的财政刺激,以及在基础设施、教育、住房、儿童保育和环境保护上举行新一轮支出,不外企业所得税的提高和羁系的收紧将抵消部门支出。唯一可以确定的是,“明年不会无聊”。
对金融市场的担忧显然在回归,与此同时,美国银行最近也公布了自2020年2月以来的首个股票“卖出信号”。
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